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乙烯装置投产 辽通化工利润将翻番

  在成功试车几个月后,辽通化工的45万吨乙烯项目正式投产进入了倒计时。消息人士透露,辽通化工将于近期公告此利好消息。

  中投证券分析师芮定坤说,如果乙烯装置能够顺利投产,辽通化工的每股收益有望提高至0.6-0.7元,其利润也将翻番。芮定坤预测,2009年辽通化工的每股收益为0.26元。

  辽通化工为中国兵器工业集团公司(简称:“兵器集团”)旗下子公司。自2006年将辽通化工收入麾下以来,兵器集团一直希望把辽通化工打造成为一个炼化平台。随着45万吨乙烯项目的投产,兵器集团的这个目标也将得到实现。

    乙烯投产

  最近,有关辽通化工乙烯装置即将投产的消息被传得沸沸扬扬。消息人士称,按照计划,该公司的乙烯项目确实应该在2010年投产。“辽通化工可能会在近期公告这个消息。”

  2007年4月份,辽通化工发布公告称,将通过增发股票募集资金,用于投资45万吨乙烯及附属项目,该项目总投资不超过130亿元。

  与之相配套的是该公司的500万吨炼油项目。一般来说,一套45万吨左右的乙烯装置及其建设周期应该在两年左右。“建成后,根据乙烯装置的情况进行试产,这个周期一般是在3个月左右。”中石化一位内部人士说。

  与此同时,该公司500万吨的炼油装置也在试车阶段。从公布的数据看,2009年12月前半个月,油化装置共加工原油10万吨,生产乙烯裂解料4.1万吨,柴油3.2万吨,石脑油2.8万吨。

  芮定坤称,虽然柴油的收率比预期的低,但乙烯裂解料高,基本符合预期。乙烯裂解料是乙烯的原料。从公开的数据计算,辽通化工500万吨炼油装置完全投产后,将能够提供130万吨的乙烯原料。

  据悉,辽通化工45万吨的乙烯项目的主要化工品为乙烯、聚乙烯(PVC)、聚丙烯(PP)以及苯乙烯。装置完全投产后,上述4种化工品的产量分别达到15万吨、30万吨、23万吨和10万吨。

 利润翻番

  由于化工市场逐渐回暖,聚乙烯、聚丙烯的价格在过去的一年不断上涨。本报获得的数据显示,2009年,国内聚乙烯的进口价格最高达到1.2万元/吨,较年初上涨了一倍以上;聚丙烯的价格最高达到1.1万元,较年初的价格也上涨了40%左右。

  1月份,由于聚丙烯货源紧张,欧洲的聚丙烯价格持续上涨。相对于2009年12月底,目前的价格上升至71美元左右,至少上升了50美元/吨。

  在国内,根据卓创资讯1月22日的数据显示,目前,亚洲乙烯的价格约在9500元/吨,国内的聚丙烯平均价格在1.1万元/吨左右;聚乙烯的价格在7500元/吨左右,而苯乙烯的价格则在1.06万元/吨左右。

  根据辽通化工增发的情况报告书测算,45万吨乙烯项目建成完全投产后预计年平均实现销售收入76.89亿元,年平均利润总额14.56亿元,年均税后利润9.75亿元。

  中石化一位化工专家称,长期看来,乙烯、聚乙烯等基础化工品的价格还会上涨,这对于那些生产商来说是一个利好。

  芮定坤认为,辽通化工未来的业绩主要受制于“油价”和“开工率”两个因素。在目前的有价情况下,开工率决定了其业绩的好坏。

    “小中石化”

  辽通化工是由原盘锦辽河化工(集团)有限责任公司(现更名为华锦集团)、深圳通达化工总公司共同发起,1997年1月在深圳上市。其主营业务以化肥为主。

  此后的近十年间,辽通化工的业绩并没有得到长足的发展。反而常常受制于中石油、中石化上游原料的制约。

  而兵器集团此前在上游在多个国家拥有大型油田的原油配额,下游拥有利用乙烯系列产品为原料的20多家军民结合型化工科研单位、生产企业和贸易公司,唯独缺乏中游的炼化链条。

  兵器集团旗下子公司振华石油主要从事石油开采和销售业务。自2003年成立以来,振华石油已经获取4个海外油气项目,原油、成品油年贸易量已达500万吨。

  但国内的石化工业基本上都属于中石油、中

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